2014年11月5日经济学家关于欧元区罗莎蒙的圆桌会议

时间:2017-07-22 08:07:33166网络整理admin

<p>继续我们的经济学家在欧元区举行的圆桌会议是日内瓦研究生院的Ugo Panizza其他对圆桌会议的贡献可以在这里找到,这里SCHUMAN和Monnet的梦想正在变成一场噩梦,欧洲政策制定者陷入矛盾和自私的解释对于正在发生的悲剧柏林指责不守规矩的南欧人罗马指出北方不妥协的态度和反欧元营地,在其北部和南部的品种,归咎于共同货币升级你的收件箱并获得我们的每日调度和编辑精选将全面爆发QE拯救欧元区</p><p>也许,但不是因为您可能认为量化宽松政策在提供急需的激进货币政策方面会有所作为,但其效果将受到限制随着需求低迷和过度杠杆化的公司,量化宽松政策不太可能非常有效(见德意志银行关于欧洲和美国量化宽松的讨论)扩张性货币政策总比没有好,但更稳定的欧元区现在需要扩张性财政政策外围国家也需要结构性改革和可靠的长期减债政策但相信财政紧缩与结构性改革最终会带来增长折扣,因为在总理贝佩格里洛回到里拉之前可能不会发生增长这个问题是北方国家不想实施扩张性财政政策他们似乎没有任何意图跨越南北分裂的外围国家相反,希望能够运行更大的赤字,但他们面临着不同的问题在无法打印本国货币的国家,公共债务风险更大(参见De Grauwe和我与Salvatore Dell'Erba和Ricardo Hausmann的合作),如果没有可以排除债务的支持,财政脆弱的外围国家就无法实施扩张性政策唯一的机构可以发挥这一作用的是德国的欧洲央行政策制定者似乎有不同的经济模式除了反对德国的扩张性政策之外,他们还反对欧洲央行的“无论采取何种方式”德国财政部长沃尔夫冈·朔伊布勒的声明,以及德国央行行长Jens Weidmann似乎暗示如果外围人士决定变得更像德国,所有问题都将得到解决但是,变得更像德国意味着什么呢</p><p>尊重游戏规则</p><p>德国教授在2003年德国违反稳定与增长公约时没有去卡尔斯鲁厄</p><p>或许,南欧国家应该有大量的经常账户盈余这是合情合理的,但谁会有相应的赤字呢</p><p>欧元区太大而不能依赖出口带动的增长,如果所有欧洲国家试图实现经常账户盈余,欧元就会升值,否定努力在没有实际贬值的情况下很难实现经常账户盈余在大型货币联盟中,实际贬值需要低于平均水平的通货膨胀但是,如果外围国家低于欧洲央行“接近但低于2%”的通胀目标,那么有人需要超越它如果德国希望外围国家变得更像德国,德国人可能会需要变得更像南欧人可能更像德国意味着实现预算盈余这可以解释财政契约所要求的雄心勃勃和不切实际的主要盈余(见Eichengreen和Panizza)但南欧国家确实遭受总需求不足的困扰,在过去的60年里,我们一直在教导需求不足应该用扩张的宏观经济政策来处理欧元区正在调整然而,欧洲央行董事会的成员却反对更积极的政策立场</p><p>了解Charles Wyplosz所提出的经济模式是很好的</p><p>魏德曼先生没有回答意大利是欧元区最薄弱的环节(本文讨论了意大利的公债风险)意大利政策制定者似乎理解问题的性质然而,由于政治僵局阻碍了他改革意大利经济,意大利总理Matteo Renzi认为对话在政治上不如攻击德国和欧盟委员会成人之间的闭门对话正在被140个字符的片段所取代对于那些有实力的人来说,指责较弱的交易对手是正常的 它出现在凡尔赛宫和布雷顿森林体系中,当时美国人拒绝了一个制度,其中调整的负担必须由盈余国家和赤字国家分担,欧洲应该是关于协调和团结的</p><p>它应该是不同的,但我们看到了一部老电影的重播正如Orphanides正确指出的那样,政治对经济的支配已经导致危机管理不善在这场混乱的中间,全面的量化宽松的真正贡献将是表明欧洲央行仍然可以在承诺尽一切可能拯救欧元就像黑泽明的杰作中的樵夫一样,马里奥德拉吉是唯一一个愿意并能够照顾宝宝的人</p><p>然而,他可以获得时间但却无法避免不可避免的增长,没有增长,